通用型伺服器终结连续5季衰退局面，传出喜讯。伺服器双雄鸿海（2317）、英业达（2356）14日指出，云端服务客户（CSP）恢复采购通用伺服器，企业伺服器采购需求也止跌回升，英业达估2024年通用伺服器将有3~5%年成长，鸿海更乐观预估双位数百分比（超过10%）表现，由于AI伺服器单价高，客户偏好连工带料（Buy and sell）模式，辉达AI新平台机柜将带来庞大营收。

2023年通用型伺服器面临通路库存消化以及预算资源被AI伺服器（GPU伺服器）排挤双重因素，已经连续5季度需求不振，呈现负成长，拖累伺服器业绩表现，DIGITIMES Research日前预估，2024年第1季全球伺服器出货季衰退1.6%，主要是美系大型云端业者在通用型伺服器的更新力道较预期弱，但如今，伺服器龙头跟二哥不约而同指出，通用伺服器终于传出止跌回升好消息。

英业达是伺服器主机板出货龙头，总经理蔡枝安表示，通用伺服器需求开始回温，整体市场而言，通用型伺服器回升幅度仍然不如AI伺服器，但随云端客户恢复通用型伺服器采购，中国大陆的资料中心生意也慢慢回温，预估今年通用型伺服器年成长3～5％，搭配AI伺服器出货双位数百分比成长，整体伺服器业绩年增率将有双位数百分比成长，一季比一季好。

今年首季英业达伺服器业绩比例高达41~45%，比上季度拉高5个百分点，是集团第二大事业体，仅次于笔电业务（营收比超过51%）。伺服器业务中，AI伺服器营收去年仅7%，今年首季AI伺服器业绩贡献已经拉高至接近2成，未来有机会再成长。

鸿海是伺服器营收龙头，年营收破兆元，副总暨发言人巫俊毅也表示，今年鸿海的通用型伺服器将出现「双位数百分比」成长，该数字表现优于同业，而AI伺服器更将有20%成长，主因有2，首先是鸿海CSP及大型品牌客户多，客户需求回升影响鸿海较明显，其次是今年有获得新CSP客户。

鸿海云端业务营收从去年22%提高到今年首季28%，是第二大营收类别，其中AI伺服器营收比重4成，本季预期将强劲成长，使AI伺服器占比将逐季提升，巫俊毅表示，通用伺服器需求从2023年底就感受到加温讯号，不仅云端客户恢复购买通用型伺服器，大型品牌伺服器客户也恢复成长。

法人报告指出，鸿海是NVIDIA新一代GB200 DGX伺服器的主要赢家，机柜高单价将拉动营收快速成长，而辉达也从过去卖GPU晶片改卖AI主机板，伺服器ODM厂商向辉达拿到主机板后再设计机构负责系统整合，辉达掌控关键元件力道扩大，等于辉达下半年优先供货谁，谁的业绩就会大增，对此英业达表示，伺服器单价是看技术复杂度，其次最关键还是手上的客户实力，伺服器厂商有越重要的客户，辉达交货量就会大。该讯息透露伺服器厂商的业绩主导权降低。

鸿海14日表示系统垂直整合能力，是CSP客户究竟下单给谁关键，鸿海投入冷却系统研发6~7年，掌握高速传输技术及液冷技术，将负责整合网路交换器、运算伺服器、冷却系统的设计整合，是业界少数从模组、基板伺服器、高速交换机、液冷系统、整机到资料中心都能自己设计的，鸿海将透过系统组装带进垂直整合业务，让获利最大化，由于客户期望快速导入AI伺服器，故最希望减少介面干扰，「垂直能力越高越受欢迎」。

第二个吸引客户下单优势是财务能力。巫俊毅指出，AI伺服器接单模式有两种，一是buy and sell，也就是鸿海代替CSP向辉达采购GB200主机板，再做成机柜出货，二是由客户向辉达采购GB200主机板（Consign），最后交给鸿海做成机柜出货。但以常态而论，由于GPU卡单价高，客户多倾向由鸿海采购（不必负担资金成本），鸿海的现金部位充足，财务优势在新伺服器六哥中相对有利。

鸿海解释，buy and sell是营收大，但毛利率可能会下降，但借此可达获利最大化目标，至于Consign则将使营收及获利金额贡献降低，但毛利率相对较高。

英业达，GB200伺服器机柜有许多创新设计，目前验证复杂还在客户端进行验证，伺服器系统肩负整合各零组件及测试验证，未来售后保固等责任，实际机柜效能表现如何，需要看终端客户反馈，其次也需要看水冷供应链是否能充足供货，最后因GB200机柜耗电量大，未来客户的资料中心能否供应充足电力以利不断添购AI伺服器，都还是需要观察的方向，综合上述反馈，也印证垂直整合能力越强的伺服器厂商，在此波AI伺服器换代中能取得最快出货优势。